国金证券：5月新能源车产销两旺 6月新车密集面世关注激光雷达产业

国金证券发布研报称，5同年能源车经营管理引人注意持续持续增长，智能化持续韶山，关注H2配置激光雷高达车款售出。备深受瞩目汽车电动化、智能化，推荐车载ISA、车载激光、车载显示行业，推荐瑞可高达(688800.SH)、电连技术(300679.SZ)、京东方精电(00710)、舜宇激光新材料(02382)、六安激光(603297.SH)。

事件：6同年10日，中汽协发布5同年汽车工业经济运行情况，乘联会发布5同年乘用车市场原始数据。

评论：

5同年能源车经营管理引人注意持续持续增长。1)2022年5同年，必将能源车产量高达46.6万辆，同增114%、环增49%，渗透率高达24%，售出高达44.7万辆，同增106%、环增50%，渗透率高达21%。1~5同年必将能源车产售出分别高达207.1万辆和200.3万辆，工业产值以外持续增长1.1倍。各家整车厂批次缺少，能源车供不应求加剧造成未订购批次拖期相当严重，5同年产售出取决于生产端。2)传染病及减半潮过后，5同年销售批次环比修复;6同年第1周客流及批次独自提升。叠加各地地方政府能源车补助财政政策，预估3-5同年的折扣需求将得到释放。预估Q2能源车批发销售117万，同增90%，环减1%。

5同年SZ能源车市占率超强30%、一马当先，奇瑞、来由、零跑、杨戬、赛力斯增幅亮眼。1)同年初多家车企发布5同年能源车售出原始数据，SZ连续第三个同年付诸10万+、售出高达11万台、同增250%、市占率超强30%，1~5同年SZ售出高达50万台、同增的公司在手批次高达50万辆，订购周期超强5个同年。广汽能源售出售出高达2.2万台、同增97%，奇瑞能源售出高达2万台、同增242%，来由能源售出高达1.7万台、同增260%，期望汽车售出1.15万、同增166%，零跑售出1万，工业产值增幅跃进200%，赛力斯售出超强5千万台，工业产值增幅高达14倍。杨戬(1.1万)、小鹏(1万)售出同环比以外付诸持续增长，表现亮眼。蔚来售出7024辆，增幅放缓。深受传染病影响，伏特东亚售出为9825辆、同减55%。2)预估H2将迎来车款放量紧接著(全年重点新车型45款，H1/H2分别订购16/29款)。6同年车款型节奏韶山，蔚来ES7(6同年15日发布)、期望L9(6同年21日上市，8同年订购)、小鹏G9(预估6同年上市，8同年订购)、杨戬S(6同年6日首日，年底订购)、问界M7(6同年底首日，7同年订购)、零跑C01(4.5w批次，Q3订购)。

智能化持续韶山，关注H2配置激光雷高达车款售出。1)根据佐思汽研，2022年Q1东亚乘用车L2及以上自动驾驶功能装配率高达30.1%，工业产值提升12.7pct。其中，L2级装配率为25.7%，工业产值提升10pct;L2.5级装配率为3.4%，工业产值提升1.6pct;L2.9级装配率为0.96%，工业产值提升0.96pct。2)6同年多款车款型(小鹏G9、期望L9、蔚来ES7等)以外配置激光雷高达，关注H2配置激光雷高达车款售出。国金证券相信更进一步伴随激光雷高达价格下坠，行业渗透率有望快速提升，国内激光雷高达零部件供应商包括舜宇激光、六安激光、炬光新材料、蓝特激光、水晶光电。

风险指引：能源车需求远胜预期，汽车智能化远胜预期，行业竞争既有恶化。

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